_保时捷IPO只能“救赎”大众超跑阵营需要另一位新时代领导人

继法拉利之后,世界三大跑车品牌中又诞生了一家上市公司。9月29日,保时捷正式登陆法兰克福证券交易所,成为欧洲纪录以来第三大IPO。根据发行价格,保时捷的市值为750亿欧元,在全球汽车企业中排名第五。

IPO在资金层面对保时捷来说是一个巨大的胜利,但股价下跌,疑惑不断,保时捷、甚至母公司大众集团都没有不可小觑的转型表现——保时捷能推出太多的电气化故事。IPO更像是战略层面的“救赎”。

幸运的是,保时捷在电气化问题上通过“画图”吃到了资本红利,至少市值超过了法拉利,尽管他看好豪华汽车市场,希望超跑阵营开启新时代。相比保时捷,法拉利在电气化问题上更加犹豫和保守,到2025年将不会推出第一辆电动车。

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目前,世界三大跑车品牌只有路特斯尚未登陆资本市场。路特斯似乎不着急IPO,但他选择了专注于继续拥抱IPO,不闲,电气化,智能化。这种低调背后并不是与世界争吵,而是比保时捷和法拉利更大的野心和能力。

Lutes的野心和能力更大的原因是,新时代的超跑不是单纯的触电问题,而是要围绕电气化、智能化、深度和综合性的新技术体系和价值坐标。(NORTHERN Exposure)在保时捷和法拉利都慢一拍的情况下,超越新时代的领导者能否成为个子矮小、坚定的路德士?

豪华车和电动化双重热风

保时捷的IPO之行一直受到外界的关注,自此次保时捷成功上市以来,市值接近大众集团,超过了包括法拉利在内的竞争对手,背后是资本市场的关注和前景。

这种乐观来自保时捷背后豪华车市场的火热。跑车代表极致、高档,因此自然具有豪华属性。从全球来看,随着各国宽松的货币政策和股市的提高,产生了很多年轻的富人,他们积极消费豪华汽车,去年劳斯莱斯、宾利、保时捷等大量豪华汽车品牌销量或收入创下新高。

麦肯锡今年8月发表的报告《全球豪华汽车领域的5个重要趋势》称,2016-2021年大众汽车市场基本停滞,预计到2031年基本不会增长,高端汽车细分市场预计同期份额会增加,年增长率在8%至14%之间。

豪华车的热度在中国市场尤为明显。过去几年,豪华车是中国汽车市场上表现最好的板块之一。2018年以来,即使在市长/市场市场低迷的情况下,豪华车销量也稳步增长。兴业证券研究报称,中国汽车市场的增售比例提高,消费升级有助于豪华车销量持续增长。

但是奢华属性只是原因之一,资本市场更中意的是跑车电动化的巨大潜力。保时捷之所以能成功IPO,收获好雪茄,一个原因是它被认为是电气化的巨大蓝图。根据官方计划,到2025年,保时捷所有新销量的一半将来自电动汽车销售,即电动或电动混合动力汽车。到2030年,整个电动汽车的份额必须超过80%。

当今汽车行业最吸引资本的是新能源赛道。但与前两年不同的是,大众市场的新能源化越来越成熟,资本渴望投资更具传奇色彩、新颖的“故事”,电动超跑显然是最好的选择之一。

另外,随着各国排放限制越来越严格,电动跑车的存在变得越来越必要,电动技术提供的更加极端的操作体验使电动跑车具有与传统燃油跑车不同的新魅力和新价值。根据国际市场研究机构Technavio的报告,2019-2023年全球电动超跑市场的年复合增长率接近39%。

单纯的“触电”达不到新时代

保时捷的这次IPO很容易看出有急着骑马的成分。毕竟,现在不是企业登陆欧洲资本市场的好时机。

进入今年以来,由于美联储加息、欧洲央行加息、乌克兰危机带来的地缘政治风险增加、能源短缺等负面因素,欧洲股市表现不佳。当地时间9月28日收盘的布什欧洲指数超过了今年以来累计下跌的34%,同期德国法兰克福股市DAX指数下跌了24%以上。

有人指出,保时捷在时机不好的情况下坚持上市,是电气化路发展不理想,急需改善现状、提高速度的资金支持。

保时捷最初的纯电动型Taycan 2019年9月上市,但此后该品牌在电动化方面没有多大新进展,只有被认为是换壳性质的插头混动车。根据计划,保时捷今年将发布纯电子版Macan。但是最近有消息称,纯全版Macan的上市时间将延长到2024年。

与此同时,不应过分高估此次IPO对保时捷电动化的推动力。保时捷的融资很多,所以将用于给大众集团输血。

据报道,大众集团计划在未来5年在电动汽车投资上支出884亿美元,这一支出占未来5年计划支出的一半以上。对于此次保时捷IPO,大众集团表示,将筹集资金的49%作为一次性特别股息支付,其余资金将用于帮助公司实现电气化转型。

另一个问题是,超跑的未来不仅仅是从油中旋转电力那么简单,而是需要深度捆绑的电气化和智能化。特别是智能化、智能化、智能汽车软件体系结构的构建,可以说是从0到1的惊险飞跃,传统汽车企业可以看作是供应和制造,软件是一个全新的领域。

保时捷的软件能力主要依靠大众集团,软件能力一直是大众集团的短板。2020年5月,由于紧急电话软件问题,大众高尔夫8停止了送货。今年7月,有报道称,大众集团软件开发部开发延迟,奥迪、本特利等品牌的新纯电车型上市预计将推迟。

燃油车时代超跑品牌的地位得益于对燃油动力相关技术的终极追求。从这个角度来看,只有磨练极限电化、智能化技术的品牌,才能带领超跑阵营获得新时代的钥匙。

低调的路德斯,拥有最大的野心。

相反,作为世界三大跑车之一的Luthers,无论是电动化还是智能化,态度都非常坚决,转换时间也比大多数传统汽车品牌快。

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2018年10月,路特斯在品牌70周年之际宣布了“Vision 80”十年品牌复兴计划,提出了“中英双引擎”战略,向电气化、智能化转型。

路特斯的选择在整个汽车业中处于领先地位。2018年电气化赛道的赛跑刚刚开始,韦莱、李尚、鹏仍然在挣扎第一辆电动车型的量产交付难题。更多的传统汽车品牌只是思考如何将现有车型变成“油”,智能化赛道的竞争还没有开始。

不仅态度领先,路德斯也已经取得了成熟的电气化、智能化成果,带领整个跑车阵营开启新时代的姿态很大。

2019年,路特斯推出了第一个纯电动超跑Evija,开启了电气化转型的旅程。2021年4月,路德斯向全世界公布了“纯全超跑结构”、“纯全跑车结构”、“燃料跑车结构”、“高性能纯全车型结构”(EPA)等四大连结构。其中,使用EPA体系结构构建的产品可以在0百加速3秒内轻松实施。

2022年,路德公司推出了第一款纯电动智能Hyper SUV Eletre。这是三大跑车品牌中的第一辆纯电动越野车。在厘米级精度五重识别系统、双第三代龙座舱平台等高端智能配置的支持下,市长/市场将成为第一款真正的智能纯Hyper SUV。

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根据计划,路德公司将在未来4年内推出3辆新车。2023年,将推出代号为133型的E级纯电动智能4门轿车。2025年,代号134的D级“纯全功能新型”上市。2026年,代号为135型的纯电子装备上市。

与保时捷为了大众集团的转型需要反向输血不同,Luthers背后是吉利,吉利可以为电气化、智能化提供强大的资金、技术和人才支持。据悉,路德公司进入中国市场前的资金计划达263亿元人民币。

吉利是全球最先电气化、智能化的汽车企业之一。根据业界的观点,在吉利的支持下,路德思成熟的转型成果可以通过路德思出口到其他超级品牌。

该推测的依据包括吉利最新的投资项目。9月30日,吉利控股宣布完成了对英国超豪华性能品牌阿斯顿马丁的7.6%股权收购。吉利控股方面表示,吉利控股将通过在超级电力和智能网络领域深厚的技术积累,帮助阿斯顿马丁今后取得更大的成功。

显然,如果吉利想支持阿斯顿马丁的变革,除了在集团层面直接赋予能力外,在电气化、智能化方面移植露丝成熟的经验将是最有效的方法。

鲁特斯表面上看起来很低落,其实野心勃勃。经过4年的转型深耕,Lutes在产品、技术和理念层面上已经具备了颠覆和创新现有超跑市场的潜力。如果路德公司在未来也选择登陆资本市场,预计其IPO所展现的超股票未来发展空间将更加广阔。

王子小姐/文

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