-命中的深圳国资抄优质资产致力于先进产业

010-350,000股增资A股上市公司中国保安,深圳国资再次被推向聚光灯。

今年5月,深圳国资通过旗下投资平台——深圳市胜兴投资有限公司(简称“胜兴投资”)和深圳市鹏信产业投资有限公司(简称“鹏信产业”),在二级市场上增加了中国安全,总持有率约为4.99%。今年6月,深圳市宝安区投资管理集团有限公司持有的中国宝安股份的约4.79%无偿转移到了胜兴投资。最近,胜兴投资和鹏鸟产业再次增持了中国保安股份。至此,胜兴投资和鹏鸟产业累计持有中国保安股份13.39%,接近中国保安的第一大股东。

参加了“普万争”,成为了万凯第一大股东。华为困难时,参与收购光荣。作为投资联合体之一,参与方收购创始人微电子,收购全权,深圳国资被称为商界“白衣公司”,投资界“小胜”。此次进入中国安保,业内人士认为,深圳国资继续扩张途径。

据深圳国资委公布的数据显示,截至2021年底,深圳市所属企业总资产为4.6万亿韩元,全年营业收入为8991亿韩元。6年前从1.1万亿元的资产跃升到今天的4.6万亿元,深圳国资量为什么迅猛增长?多次抄录低质量资产,深圳国资有什么资产版图?站在新的产业变革浪潮中,深圳国资如何探索更可持续的资产配置途径,发挥先导性,推进地方产业的“高级”?

经常发牌

深圳国字不再是“低调”

中国保安最近宣布,深圳市胜兴投资有限公司及其一致行动深圳市鹏鹏信产业投资有限公司于2022年7月27日至2022年8月8日通过集中拍卖交易系统再次增持公司股份。此外,今年5月和6月的两次,这两家公司的总股份为3.45亿股,占13.39%,第一大股东邵冠和15.04%的股份比重越来越接近。此前,广东民投资旗下的邵昌通过二级市场买入,已率先登上中国保安第一大股东宝座。鹏鹏资本表示,今后12个月将根据战略发展需要、上市公司业务发展情况、二级市长/市场走势等进行综合研究,继续增持公司股份。

深圳国子以消除当年的“普万争”而闻名。2017年普万智之争时,深圳国资界深圳地铁集团动员663.72亿韩元,选任华润持有的15.31%股份、恒大持有的14.07%股份后,深圳地铁集团成为万凯第一大股东,拥有总万凯29.38%的股份。

此后,深圳国资频繁亮相,大多数出现在企业“危难之际”。2018年,受大环境的影响,部分企业融资难、普遍下跌、流通性压力大,深圳当地很多民营企业陷入资金困难。深圳国资饰演“白马骑士”,投资多家a股上市公司,包括李亚通、果肉电子等。

2020年,华为被美国制裁包围,被迫出售荣耀,深圳国资再次出手。目前光荣团有限公司有八大股东,其中七大股东有深圳国资的影子,其中包括鹏资本、深圳资本、沈志诚集团等。

恒大债务风波时,深圳国资再次出手,深圳人才安居集团豪发250亿元,在山东高速上获得恒大股份5.8797%。

另外,中集集团、创始人微电子、措施股份等也是深圳国资支持的对象。期间,深圳国资比较关注和首选制造业、2018年入驻的李亚通、果肉电子、近几年入驻的中集集团、创始人微电子、措施股份等招标公司的制造业标签可见一斑。

“这次中国保安入境延续了深圳国资之前的扩张途径,同时也看中了中国保安旗下的优质资产。”华南一券商资深投行人士表示:从资产结构或财务回报来看,深圳国资被认为是全国地方国资中做得最好的。

据悉,此次深圳国资入境局的中国宝安子公司贝特利是全球锂离子电池负极材料龙头,围绕以锂离子电池正极材料为中心的新能源材料领域,形成了完整的产品及产业链布局。主要业务包括锂离子电池负极材料、负极材料和石墨烯材料三大业务板块。

从财政回报来看,以入境班凯等为例,依靠班凯投资,深圳地铁的财政发生了很大变化。据深圳地铁债券年报显示,2017年以前,深圳地铁的净利润只有一位数,但股票反弹后,深圳地铁的龟毛净利润在2017年飙升至67.85亿韩元,2018年增至73.87亿韩元,2019年为118.12亿韩元,2020年再次突破100亿韩元。

值得注意的是,深圳地铁入股半凯后,房地产收入比重也大幅提高。根据深圳地铁2019年发布的财报,房地产开发收入为140.3亿元人民币,占66.84%,房地产开发收入规模和比重创下历史新高。2020年深圳地铁的房地产收入为城市化服务-城乡一体化开发和建设,当年收入为149.43亿韩元,超过70%,达到71.75%。2021年,该项目的收入和比例减少了。

深圳地铁与其他城市相比,在房地产领域与万凯方面进行了大量合作。在投资者互动平台上,万凯表示,深圳地铁作为万凯第一大股东,一直积极支持万凯发展,双方已在台北地区落地多个合作项目,成立合资公司,对“轨道财产”开发模式的探索不断。

但是,在“买入购买”的同时,“无车钱”的深圳国资最近正在缩减上市公司股票,力量还不小。8月12日晚,沈物业A公告称,深投计划年底前公司股份不超过1191.95万股,不超过总公司总股份的2%。此前,7月29日晚,心房A和深圳A也相继发布了深度控制计划减少、减少率均不超过2%的公告。上述券商认为这是深圳国资调整中优化资产结构的战略需求。

依托四大平台

成为投资界的“小胜”

经常进行资本运营,深圳国资有哪些“资本机”?

公开资料显示,深圳国资旗下有四大股权投资平台:综合投资平台3354深度创业。国有资本投资平台——深度投资控制;国有资本运营平台——深圳资本;战略基金管理平台——鹏资本,成为投资界认可的“小胜”。

官方数据显示,以创业投资为中心,目前各种资金总规模约为4314亿韩元,私募基金149个,股票投资母基金13个,专业基金20个(房地产基金、增额基金等)。截至2022年7月31日,深度风险企业数、投资企业上市数均居国内风险产业首位,已投资项目1470个,累计投资金额约867亿元,其中221家投资企业分别在全球17个资本市场上市,429个项目已退出(包括IPO)。

鹏鹏资本比深度创业投资更侧重重点行业、重大项目投资。到目前为止,鹏资本对外投资额为825亿韩元,有力地支持了南航集团、中国国信和中国电信等中央企业以及深投控制、资本集团、深国际、赛格集团等近10家深圳市属国企的改革和创新。与此同时,实施基金群战略,设立重大产业基金等40多只次级基金,有力地推动了包括华星光电、光计集团在内的战略性新兴产业的发展。

成立时间较早的深圳资本是深圳市国资委为促进从官资向官资的转变,推进深圳国资整体资本运营战略而专门设立的国资辅助随行岗位平台和国有资本运营专业平台。目前,深圳资本是市属国资扩张产业链的重要主体,参与企业涉及绿色建筑、智能制造、新能源、证券、保险、基金、担保等多个领域,形成了以新兴产业和金融类为主的产业布局。

比起其他投资平台,更像是国有资本投资界的“巨无霸”。包括41家全资控股企业和13家上市公司。截至2020年末,该公司的总资产为8454亿韩元,在2021年世界500强企业中排名第396位,比2020年上升了46位。

近年来,通过收购电子信息、智慧城市、供应链管理等领域的优质上市公司,掌握供应链龙头企业李亚通,在打造跨境供应链共享经济平台方面进行了深入投资。收购天音控股,确保电子终端产品的优势渠道资源。收购电子安全领导者英维托,支持智慧城市建设,完善产业链供应链核心部分,提高城市发展能力。

据《证券时报》记者不完全统计,迄今为止,深圳国资下属企业、出资或控股的a股上市公司至少有40家,涵盖金融、房地产、交通运输、通信、医药、机械设备、电子、汽车、家电等多个行业。

上述华南一券商资深投行人士认为,深圳国资通过四大投资平台以各种方式配置优质资产,是因为抓住了三大机遇。第一,因为2014 ~2019年房地产发展机会,深圳地铁入境万凯,以及万凯那几年的发展,会带来很好的收益。其次,外贸出口行情一直很好,深圳国资下属的盐田港从深圳良好的外贸出口形势中受益。三、深圳近年来重视政府引导基金,以产业引导、天使投资引导、上市公司救助基金等方式投资企业集团,随着投资的企业资产增加,深圳国资的资产也随之增长。

“在深圳国资投资中,有两个特点很突出。一个是国资主导的市场化运营,另一个是国资与民资的融合,探索国有企业双向混合的道路。”国资委研究中心高级研究员胡适对记者说。

对中标的谭马锡坚持市场化

深圳国资频频“举牌”的明星公司,其底层在哪里?

根据深圳国资公布的相关数据,截至2021年底,深圳国资资产总额突破4.6万亿韩元,提前一年实现了“到2022年底总资产达到4.5万亿韩元”的目标。实现年营业收入8991亿元,同比增长12.6%。缴纳税金1094亿韩元,增加15.3%。在全国37家省级监督机关中,总资产、净资产、利润总额分别排在第四位、第三位和第三位。

实际上,深圳国资早期集中在基础设施、公共事业、关系国计民生领域,基本退出了竞争领域,深圳国企收益对GDP增长的贡献比例相对较低。

2015年8月,中共中央、国务院印发的《关于深化国有企业改革的指导意见》到2020年形成了更符合我国基本经济制度和社会主义市场经济要求的国资管理体制、现代企业制度和市场化经营机制,国有经济活力控制力的影响力大大增强了风险防范能力。深圳市国资委被确定为全国国资系统改革试点单位。深圳市国资委在2016年工作思想中实施了“大国者”战略,开展了“走出去”并购重组,促进了国企并购,使其更大更强。

2019年7月,国务院批准了《深圳市区域性国资国企综合改革试验实施方案》。方案明确指出,以市长/市场为导向是深圳国资国企综合改革的基本原则,应实施“上市公司”战略。到2022年,深圳市为使国有企业总资产达到4.5万亿韩元,建设了1至2家世界500强企业。

这样,深圳国资规模在过去5年里实现了快速增长。公开数据显示,2016年深圳市国有企业总资产首次突破万亿韩元关口,达到1.1万亿韩元。2017年这一数字为2.56万亿人,比2016年增加了1倍以上。2018年进入了3万亿韩元的关口。截至2021年底,深圳市所属企业总资产达4.6万亿韩元。这相当于5年内“宣传”增加(2021年GDP总量:30664亿韩元)。

深圳市国资委党委书记王龙健在重建材料中谈到“第十四个五年计划”时期深圳国资国企的发展目标,到2025年,市属企业总资产突破6万亿韩元,全年实现营业收入1.4万亿韩元,利润总额1700亿韩元,再造1、2家世界500强企业。

“随着进入世界500强,深圳国资已经实现了国资国企大幅增长和优秀目标。”胡主席在接受记者采访时说。

业界主流的意见认为,深圳国资的成功得益于一直标注新加坡淡马锡模式。据悉,深圳国资此前多次考察新加坡淡马锡模式,并于2016年在深投控制内部开展了标杆淡马锡综合改革试点。2018年深圳市政府审议通过了《深圳市投资控股有限公司对标淡马锡打造国际一流国有资本投资公司的实施方案》。记者了解到,所谓的淡马锡模式,即国家主导的资金、资源设立了国有控股公司,但国家没有参与管理这些公司,而是通过董事会聘请经理管理。

对于投资深圳国资的企业,深圳市国资委党委书记余江曾强调:“深圳国资尊重投资企业的独立法人地位,在常言上坚决遵守合同精神。”也就是说,深圳国资不直接参与股票的各种企业的经营投资充分尊重企业本身的管理运营。

另外,业内人士指出,深投之所以能标记淡马锡,一方面是因为本身能运营的资金量比较大,有条件进行市场化运营。另一方面,深圳国企历史遗留问题早在几年前就解决得差不多了,可以轻装上阵进行市场化投资。很多地方国家都提出要标注淡马锡,但很多地方国有企业不具备这些条件。

探索可持续的区域产业

纵观这几年深圳的经济发展和产业结构调整,背后不可缺少深圳国资的引领性作用。“深圳国资在投资中兼具财务投资和产业布局的双重目标,产业布局的重要目的是推动深圳本地产业扎根,向本地辐射外地走向更广阔的市场。”胡锦涛说。

事实上,梳理深圳国资过去的投资事例并不难。可见,围绕当地产业是重要投资的主线。说到深圳国资的投资逻辑,当时深圳市国资委党委书记、主任余江在一次会议上说,深圳国资投资坚持三个原则:战略一致。任何收购都必须与深圳的城市发展战略、深圳国资的战略布局相一致。坚持国字保存附加值的目标。坚持合作共赢。

深圳市前人大代表金心在接受记者采访时指出,深圳国企一直积极参与深圳所有产业的发展,特别是创新产业的发展,从产业发展的兴衰规律中找到了企业的生存路径。例如,20世纪90年代初期,深圳电子产业发展的重点是当时市场蓬勃发展的视听电子产品。作为当时深圳唯一的国有高科技企业先科集团,LCD显示器、精密模具、机械产品等生产赚了很多钱,也是我国这种产品的重要生产基地。此外,江歌集团和TCL集团也成为中国彩电市场的霸主。赛格集团重金投入的彩管和玻璃项目也是彩电的核心部件。

“当时深圳国企拥有领先的市长/市场嗅觉和国际视野.”金深表示,当时对深圳国企和外资合作或合资的积极性很高。比如江歌和TCL当初是中航合资电子工厂,宣科和荷兰飞利浦合作,赛格和三星,日立,意法半导体合作等。

在他看来,深圳创新科技产业最开始是电子工业,深圳最早投资电子工业的是各地的国有企业,包括深圳国企。通过中外合资和合作,深圳国企当时获得了先进的技术和管理输入,迅速扩大了自己的视野,提高了自己的全球市长/市场竞争力,进一步推动了深圳产业的发展。

记者梳理并揭示了从万凯、中兴通讯、中国保安等,深圳国资最近瞄准的有资产的行业正在从传统产业逐步向新兴产业转移的事实。这意味着深圳国资在财政收益或产业布局方面都在下一盘大棋。胡锦涛认为,从产业结构来看,深圳国资的资产仍然以国计民生领域和基础领域为主,从未来国资资产的可持续增长来看,进入战略新兴产业是更大、更强大、更优越的首选。落后以深圳的优势产业——先进制造业为例。“深圳先进制造业主要集中在民营企业,部分企业的实力仍然很强。深圳国金可以通过投资、合作或相互出资的方式进入这种产业,逐步增长。”胡锦涛说,这样做将有助于国有企业在未来产业发展中发挥先导作用,成为产业链的“链条长”。

但是不能忽视的是,以硬技术为代表的战略性新兴产业的投资自然具有风险高、周期长的特点。这给风险偏好低的国资公共企业带来了巨大挑战。“最大的制约因素在于体制机制。但是国家又赋予了国有经济一样的定位和使命,所以目前国有资本在这方面也只是探索,但国有资本投资平台率先进入是一种很好的试水方式。”胡锦涛说。

但是在上述券商投行人士眼里,国资国企进入新兴产业是非常考验和超前的眼光。“如果能提前安排的话,我想能得到好的回报。”比如合肥国资进军威来汽车、京东方,也以超前的眼光成为了现在的优势产业。“但这位人士也认为,所有决策背后最重要的是理顺体制机制,提高对风险的包容度。

深圳市国资委党委书记王勇建建健在的工作报告中表示,深圳国资将更有力地推进国有资本,集中在主责任、主业和资本市场上。围绕全市“208”产业集群业务布局,发展了科技荣军企业、专业特精神“小巨人”企业、单项冠军企业。

文章来源:证券时报

-命中的深圳国资抄优质资产致力于先进产业

About the Author

发表回复

您的电子邮箱地址不会被公开。

You may also like these