|银行财务管理调整了合理看待“绩效标准”的方法

受到市场关注的银行理财产品又出现了新的趋势。

据《中国基金报》记者透露,最近包括银理财、中银理财、浦发银行在内的多家商业银行或银行理财子公司将各种理财产品的业绩下调为比较标准,结果产品降幅达到30~40个BP。

值得注意的是,进入今年以来,银行理财产品的平均业绩比较标准呈下降趋势。根据普益标准数据,2022年第二季度新封闭式纯兄弟产品的平均业绩比较标准下降了4.12%,环比下降了0.10个百分点。相反,新开放净值型理财产品的平均业绩比较标准下降了3.85%,环比下降了0.17个百分点。

对于“业绩标准”下调的原因,业内人士表示,受市长/市场利率下降的影响,而股市的震荡会扩大理财产品收益的不确定性,降低业绩比较标准会使产品更符合投资者的收益预期。

但是从上半年的数据来看,到期收益低于业绩比较标准的产品为9.42%,投资者应该理性地看待理财产品的业绩比较标准及其变化。

频率调整绩效比较标准

多家商业银行及银行理财子公司宣布调整旗下部分理财产品的业绩比较标准。

以肖像银行等为例,多种理财产品进行了调整。例如,如果在银行理财募集和Kim Jong I 9个月内制定了10次固定收益类理财计划调整业绩标准,则从8月19日开始,第三个投资周期的业绩比较标准调整为2.90%~4.60%。在此之前,从2021年11月19日开始,第二个投资周期业绩比较标准为3.85%。

另外,肖像银行旗下还有降低区间两端数值的产品。例如,《银行理财募集与月追加(均衡)1号固定收益类理财计划的业绩比较标准从2.55%~3.75%调整为2.45% ~ 3.65%。2号产品的业绩比较标准从2.6%~3.8%调整为2.5%~3.7%,全部从基础上降低了10个BP。

除了超常银行外,中银理财还于8月3日宣布,从8月9日开始,将“中银理财-稳定部(季节所得)007”产品的业绩比较标准从2.70%-4.00%(每年)调整为2.50%-3.80%,这是该产品今年第二次下调业绩比较标准。另外,中银理财下调了下属分部和稳定部系列等多种产品的业绩比较标准,调整幅度为10~40个BP。

今年8月以来,浦发银行、中原银行等多家银行或银行理财子公司宣布,降低各种理财产品的业绩是基准。

另外,还有银行将单一数值业绩标准调整为区间数值型。业内人士表示,目前银行理财产品的业绩比较标准分为单一数值型、区间数值型和指数型。与单一指数型理财产品相比,区间指数型理财产品更容易遵守规定。“超过比较标准的下限,难度相对较低,因此可以看作是下调。”

由于多种因素,“下调”

业绩标准呈下降趋势

总的来说,银行理财产品的平均业绩比较标准今年以来呈下降趋势。

根据普益标准数据,2022年第二季度新封闭式纯兄弟产品的平均业绩比较标准下降了4.12%,环比下降了0.10个百分点。新开放净值型理财产品的平均业绩比较标准下降了3.85%,环比下降了0.17个百分点。

7月份新理财的业绩比较标准,大部分呈下行趋势。7月份,新产品仍以高通为主,封闭式纯兄弟产品的平均业绩比较标准下降了4.03%,环比下降了0.05个百分点。混合类产品随后新推出的第97款,封闭式纯兄弟产品的平均业绩比较标准下降了5.21%,环比下降了0.26个百分点。

权益类产品较少,新的只有18个,封闭式纯兄弟产品的平均业绩比较标准上升了5.01%,环比上升了0.20个百分点。

关于业绩标准调整的原因,许多业内人士认为,理财产品业绩标准的降低与市长/市场环境调整相适应,既是符合投资者期望的管理,也降低了投资者的期望。

融融360数字科技研究院分析师刘恩平认为,银行理财产品业绩比较标准下降的主要原因有两个。一是市长/市场流动性宽松,很难找到高收益的优质资产。第二,今年股市冲击导致部分理财产品净值下降,投资者出现账面亏损。“对金融机构的不满越来越多,降低业绩比较标准,产品就能更好地符合投资者的收益期望。”

巨商财富金庄投资研究院张锐认为,银行理财产品的底层资产更多是债券,今年以来银行间资金极其丰富,短期短期利率已经被压在了较低的水平上。“在这种情况下,银行理财产品很难像往年一样获得更高的利率,自然业绩标准也要降低。否则,业绩评价不符合市长/市场实际情况。”

上半年近10%的产品没有达到标准

投资者要理性地看待

银行理财产品的业绩标准下调的同时,投资者应该理性地看待,随着理财产品的顺化变化,业绩标准并不代表理财产品未来的业绩。

实际上,根据数据,从支付的角度来看,大约90%的银行理财产品可以达到业绩比较标准。根据普益标准数据,12380只封闭式产品公开了2022年上半年到期的业绩比较标准情况。其中到期收益未达到业绩比较标准的有1200只,占9.42%。

“业绩比较标准并不代表实际投资收益,产品风险越高,实际投资收益可能会大大偏离业绩比较标准,所以要选择符合自己风险偏好的理财产品。”刘恩平提醒投资者,理财产品在建设期间的投资收益也可能与业绩比较标准大不相同。在这种情况下,不要太着急,要增加期限,看产品的收益趋势。

刘恩平补充说,银行理财产品打破刚性兑付,转为净值化后,投资者不应过分重视产品的业绩比较标准,而应综合调查产品的风险、收益、流动性等。其中风险考察应该排在第一位,可以调查风险等级、投资类型、投资方向、资产配置比例、同系列产品的历史净值变动等。

对于没有达到“绩效标准”的情况,张锐说,一般会出现两种情况。首先是绩效比较标准本身的设置不合理,参考绩效比较标准的意义不大。也就是说,实际收益出现偏差的情况要合理修改标准。二是投资风格或市长/市场环境发生了巨大变化。例如,今年大部分基金也失去了标准,所以经常要审查市长/市场环境或投资风格,看看应该改变哪一个。

姜锐建议,投资者选择金融产品更重要的是满足投资需求,如现金管理、增加需求存款收入、教育金计划、养老金管理等。第二,投资范围与自己的风险承受能力不一致。再次,理财产品锁定期是否符合自己的情况。最后,综合判断财富总量的分配。

就业绩标准而言,张锐还提醒说,理财产品的投资目标通过确定基本资产的风险收益属性,有助于投资者判断产品是否适合自己。仓库位置情况可以看到投资经理对底层资产收益的确定性的判断。

“一般来说,编债或净债理财产品更多,如果仓库超过100%,投资经理往往认为基本资产的确定性高。”张锐说,底层资产的波动一直存在,顺化改革是为了让投资者更好地看到波动性。顺化改革后,投资者可以不那么放心,但这可能是件好事。能够赶走投资经理的是,要更加关注撤离。

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